1、市場需求總體不足,“穩(wěn)工業(yè)”壓力不斷加大
國內(nèi)外市場需求總體放緩,驅(qū)動2019年總體延續(xù)了2018年下半年以來總需求不足的趨勢。從國外需求看,全球需求不足疊加中美貿(mào)易摩擦影響,使得我國工業(yè)出口面臨壓力。今年10月國際貨幣基金組織(IMF)新發(fā)布的《全國經(jīng)濟展望》再次下調(diào)了2019年增長,預測至3%,貿(mào)易壁壘增加,地緣政治局勢緊張加劇,進一步削弱了經(jīng)濟增長,是2008年金融危機以來的最低增速。2019年前三季度,工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比僅增長2.4%,比去年全年和去年同期分別下降6.1和5.7個百分點,且有進一步下降的壓力。
從國內(nèi)需求看,消費和投資需求出現(xiàn)同步回落。從消費看,近年來,消費增長總體處于“降平臺”階段,增速從兩位數(shù)平臺持續(xù)向“九、八”等個位數(shù)平臺轉變,今年以來,逐步向“七”平臺轉變,前三季度,社會消費品零售總額同比增長8.2%,但4、7、8、9月四個月消費增長位于“七”增長區(qū)間。從投資看,2019年以來,工業(yè)投資增速再次出現(xiàn)連續(xù)下滑,前三季度,工業(yè)固定資產(chǎn)投資增長3.2%,較去年全年和去年同期分別下降3.3和2.2個百分點。
2、企業(yè)生產(chǎn)成本上升,經(jīng)營困難程度增加
“低制造成本”和“完善的制造體系”是我國加入WTO以來,制造業(yè)得以快速發(fā)展的重要支撐。但近年來,隨著國內(nèi)要素價格的上漲、環(huán)保成本的提高以及制造環(huán)節(jié)內(nèi)外競爭的強化,加上全球需求減弱,制造企業(yè)盈利能力降低。自2013年以來,我國工業(yè)企業(yè)利潤增速總體下行,2015年、2019年前三季度利潤表現(xiàn)為同比下降。尤其是2019年以來,成本上升和需求疲軟兩端擠壓,生產(chǎn)經(jīng)營困難加大。
市場需求低迷、貿(mào)易摩擦等外部因素和市場因素影響了企業(yè)利潤,但與此同時,國內(nèi)要素成本、環(huán)保成本提高等對企業(yè)利潤的影響更加不容忽視。
一是勞動力成本持續(xù)上升。制造業(yè)就業(yè)人數(shù)于2013年達到峰值后逐步回落,而同時,我國制造業(yè)職工工資水平保持快速增長,據(jù)統(tǒng)計,2018年我國規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)就業(yè)人員年平均工資達64643元,是2013年的1.5倍。
二是工業(yè)用地成本上升。近年來,隨著城鎮(zhèn)化速度的加快,土地稀缺性問題日益突出,但工業(yè)用地需求依舊增長迅速,據(jù)調(diào)查,工業(yè)用地指標已經(jīng)成為制約地區(qū)工業(yè)發(fā)展的剛性約束,工業(yè)用地成本增加壓縮了企業(yè)利潤空間。
三是環(huán)境保護成本增加。近年來,我國不斷加強對高投入、高消耗、高污染工業(yè)企業(yè)的環(huán)保督察和生態(tài)整治,《中華人民共和國環(huán)境保護法》等法律法規(guī)的出臺也在不斷增強工業(yè)生產(chǎn)的環(huán)境約束,工業(yè)企業(yè)的環(huán)境保護成本隨之提高。
3、資本“錯配”依然突出,融資難融資貴猶存
近年來,隨著金融市場的繁榮和實體經(jīng)濟投資收益率較低,國內(nèi)金融資源“錯配”嚴重,資金在虛擬經(jīng)濟體系內(nèi)“空轉”,工業(yè)企業(yè)融資難、融資貴問題突出。
一是制造業(yè)資本流失較嚴重。新常態(tài)之前,我國制造業(yè)發(fā)展速度較快,增速保持在10%以上,大部分產(chǎn)業(yè)、企業(yè)利潤率較高,但隨著進入制造業(yè)微利時代,制造業(yè)企業(yè)效益逐漸下滑,31個制造行業(yè)中,有9個行業(yè)總資產(chǎn)利潤率低于同期一年期貸款利率,存在資本從制造業(yè)流出的現(xiàn)象。
二是民營企業(yè)融資環(huán)境不佳。由于我國資本市場發(fā)展不夠成熟,市場體系有待完善,民營企業(yè)融資渠道較為狹窄。在民營企業(yè)直接融資方面,由于受規(guī)模、盈利水平等多方面限制,民營企業(yè)無法發(fā)行股票籌資,評級機構對民營企業(yè)發(fā)行債券評級條件較為苛刻,民營企業(yè)自身融資條件不佳。在民營企業(yè)間接融資方面,銀行“不愿貸、不敢貸、不會貸”,使很多企業(yè)的優(yōu)秀項目因為缺乏資金而不得不放棄。
三是中小企業(yè)融資成本高,融資結構不合理。經(jīng)測算,我國中小企業(yè)的融資成本已經(jīng)高于10%,而社會平均融資成本為7.6%,如果中小企業(yè)選擇融資租賃、保理、小貸等融資方式,其融資成本則可能達到20%。與此同時,根據(jù)IFO聯(lián)合調(diào)查顯示,中國私營企業(yè)所有資金中債券融資和外部股權融資不到總額的20%,這表明我國中小企業(yè)融資結構單一,過度依賴于銀行貸款,外部融資比重過小,一旦企業(yè)無法獲得銀行貸款,企業(yè)將失去重要的資金來源,資金運轉將難以為繼。
4、基礎研究投入不足,核心關鍵技術發(fā)展不充分
一是基礎科學研究短板較為突出。近年來,我國創(chuàng)新投入總量及強度不斷提高,2018年,我國科技研發(fā)經(jīng)費投入近2萬億元,研發(fā)投入強度達2.19%,連續(xù)5年超過2%,其中基礎研究投入占比僅為5.5%,而美國、法國在2010年就分別達到了19.0%、26.3%??萍紕?chuàng)新鏈基礎環(huán)節(jié)的欠缺從根本上制約了我國科技水平的提升。
二是核心及關鍵性技術創(chuàng)新有待提高。我國整體技術創(chuàng)新能力近年來有所提高,但在一些核心技術、關鍵性技術領域?qū)庖蕾囆暂^高,國產(chǎn)技術創(chuàng)新能力不足。部分核心零部件和關鍵技術進口依賴度較高,例如,軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)的軸承和自動控制系統(tǒng)、飛機和汽車領域的設計和仿真軟件、通信裝備產(chǎn)業(yè)的高端芯片、集成電路產(chǎn)業(yè)的光刻機等領域產(chǎn)業(yè)基礎能力較弱,目前,我國工業(yè)機器人核心零部件70%以上依賴進口,中高檔機床核心數(shù)控系統(tǒng)也多數(shù)依靠進口。
三是核心零部件質(zhì)量和可靠性較低。相關資料顯示,我國工業(yè)機器人關鍵部件質(zhì)量和可靠性落后世界先進水平5——10年,應用于精密儀表、低噪音電機等的深溝球軸承,國外產(chǎn)品壽命能夠達到計算壽命的8——30倍,可靠性為98%以上,而中國軸承產(chǎn)品壽命僅為計算壽命的3——5倍,可靠性為96%。
5、新舊動能同步疲軟,謹防產(chǎn)業(yè)結構性陷阱
新中國成立70年來,我國形成了以傳統(tǒng)重工業(yè)和日用消費品工業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結構,紡織、食品、化工、煤炭、水泥、汽車、電子等行業(yè)占全部工業(yè)的比重超過60%。當前,我國經(jīng)濟已進入傳統(tǒng)增長動能衰減和轉向高質(zhì)量發(fā)展“雙碰頭”階段,以供給側結構性改革為主線,推進新舊動能轉換被視為促進經(jīng)濟結構轉型和實體經(jīng)濟升級的重要途徑。但新舊動能轉化速度慢、新動能規(guī)模小成為制約我國工業(yè)“爬坡過坎”的重要問題。
2019年以來,我國工業(yè)出現(xiàn)新舊動能同步疲軟的態(tài)勢,須謹防產(chǎn)業(yè)落入結構性陷阱的風險。近年來,在我國需求結構變動下,食品、化工、煤炭、水泥、汽車、電子等占比較大的行業(yè)增速不同程度放緩。這些行業(yè)下滑主要與市場自身進入“低增長”周期有關,中美經(jīng)貿(mào)摩擦等不確定性加速了這些行業(yè)市場需求的萎縮。與此同時,前幾年一直保持強勁增長的新興動能產(chǎn)業(yè)今年也不同程度表現(xiàn)出增速回落,前三季度,高技術產(chǎn)業(yè)增加值增長8.7%,與去年同期相比下降3.1個百分點。這些新興動能領域下滑主要受市場調(diào)整、關鍵技術能力不足和政策調(diào)整等影響。新舊動能的同步疲軟,讓我國工業(yè)進入產(chǎn)業(yè)結構性陷阱的風險加大。
6、國際競爭面臨雙重擠壓,貿(mào)易環(huán)境不確定性增強
改革開放以來,我國充分利用“兩個市場”“兩種資源”,不斷融入全球經(jīng)濟,逐步實現(xiàn)在全球分工價值鏈上的攀升,而近年來我國面臨新興經(jīng)濟體低端擠出和發(fā)達國家高端擠壓的“雙重擠壓”風險。
一方面,新興經(jīng)濟體快速崛起,憑借更低的勞動力成本和制造業(yè)區(qū)位優(yōu)勢,對中國制造業(yè)產(chǎn)品出口和吸引外資構成替代效應。另一方面,近年來,德國政府提出“工業(yè)4.0”“互聯(lián)工廠”高技術戰(zhàn)略,以福特、GE為代表的美國制造業(yè)企業(yè)明顯加大了在本土的投資規(guī)模,克萊斯勒、惠普、耐克等著名品牌也相繼將國外生產(chǎn)線遷移回美國。根據(jù)波士頓咨詢集團預測,2020年將會有多達60萬個制造業(yè)崗位從中國返回美國。
在“兩端擠壓”壓力下,我國原來以廉價勞動力和資源要素投入為主要特征的傳統(tǒng)優(yōu)勢正日趨弱化,迫切需要培育面向產(chǎn)業(yè)中高端的競爭新優(yōu)勢。而近年來國際貿(mào)易形勢的復雜多變,也將給“穩(wěn)工業(yè)”帶來壓力。
國內(nèi)外市場需求總體放緩,驅(qū)動2019年總體延續(xù)了2018年下半年以來總需求不足的趨勢。從國外需求看,全球需求不足疊加中美貿(mào)易摩擦影響,使得我國工業(yè)出口面臨壓力。今年10月國際貨幣基金組織(IMF)新發(fā)布的《全國經(jīng)濟展望》再次下調(diào)了2019年增長,預測至3%,貿(mào)易壁壘增加,地緣政治局勢緊張加劇,進一步削弱了經(jīng)濟增長,是2008年金融危機以來的最低增速。2019年前三季度,工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比僅增長2.4%,比去年全年和去年同期分別下降6.1和5.7個百分點,且有進一步下降的壓力。
從國內(nèi)需求看,消費和投資需求出現(xiàn)同步回落。從消費看,近年來,消費增長總體處于“降平臺”階段,增速從兩位數(shù)平臺持續(xù)向“九、八”等個位數(shù)平臺轉變,今年以來,逐步向“七”平臺轉變,前三季度,社會消費品零售總額同比增長8.2%,但4、7、8、9月四個月消費增長位于“七”增長區(qū)間。從投資看,2019年以來,工業(yè)投資增速再次出現(xiàn)連續(xù)下滑,前三季度,工業(yè)固定資產(chǎn)投資增長3.2%,較去年全年和去年同期分別下降3.3和2.2個百分點。
2、企業(yè)生產(chǎn)成本上升,經(jīng)營困難程度增加
“低制造成本”和“完善的制造體系”是我國加入WTO以來,制造業(yè)得以快速發(fā)展的重要支撐。但近年來,隨著國內(nèi)要素價格的上漲、環(huán)保成本的提高以及制造環(huán)節(jié)內(nèi)外競爭的強化,加上全球需求減弱,制造企業(yè)盈利能力降低。自2013年以來,我國工業(yè)企業(yè)利潤增速總體下行,2015年、2019年前三季度利潤表現(xiàn)為同比下降。尤其是2019年以來,成本上升和需求疲軟兩端擠壓,生產(chǎn)經(jīng)營困難加大。
市場需求低迷、貿(mào)易摩擦等外部因素和市場因素影響了企業(yè)利潤,但與此同時,國內(nèi)要素成本、環(huán)保成本提高等對企業(yè)利潤的影響更加不容忽視。
一是勞動力成本持續(xù)上升。制造業(yè)就業(yè)人數(shù)于2013年達到峰值后逐步回落,而同時,我國制造業(yè)職工工資水平保持快速增長,據(jù)統(tǒng)計,2018年我國規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)就業(yè)人員年平均工資達64643元,是2013年的1.5倍。
二是工業(yè)用地成本上升。近年來,隨著城鎮(zhèn)化速度的加快,土地稀缺性問題日益突出,但工業(yè)用地需求依舊增長迅速,據(jù)調(diào)查,工業(yè)用地指標已經(jīng)成為制約地區(qū)工業(yè)發(fā)展的剛性約束,工業(yè)用地成本增加壓縮了企業(yè)利潤空間。
三是環(huán)境保護成本增加。近年來,我國不斷加強對高投入、高消耗、高污染工業(yè)企業(yè)的環(huán)保督察和生態(tài)整治,《中華人民共和國環(huán)境保護法》等法律法規(guī)的出臺也在不斷增強工業(yè)生產(chǎn)的環(huán)境約束,工業(yè)企業(yè)的環(huán)境保護成本隨之提高。
3、資本“錯配”依然突出,融資難融資貴猶存
近年來,隨著金融市場的繁榮和實體經(jīng)濟投資收益率較低,國內(nèi)金融資源“錯配”嚴重,資金在虛擬經(jīng)濟體系內(nèi)“空轉”,工業(yè)企業(yè)融資難、融資貴問題突出。
一是制造業(yè)資本流失較嚴重。新常態(tài)之前,我國制造業(yè)發(fā)展速度較快,增速保持在10%以上,大部分產(chǎn)業(yè)、企業(yè)利潤率較高,但隨著進入制造業(yè)微利時代,制造業(yè)企業(yè)效益逐漸下滑,31個制造行業(yè)中,有9個行業(yè)總資產(chǎn)利潤率低于同期一年期貸款利率,存在資本從制造業(yè)流出的現(xiàn)象。
二是民營企業(yè)融資環(huán)境不佳。由于我國資本市場發(fā)展不夠成熟,市場體系有待完善,民營企業(yè)融資渠道較為狹窄。在民營企業(yè)直接融資方面,由于受規(guī)模、盈利水平等多方面限制,民營企業(yè)無法發(fā)行股票籌資,評級機構對民營企業(yè)發(fā)行債券評級條件較為苛刻,民營企業(yè)自身融資條件不佳。在民營企業(yè)間接融資方面,銀行“不愿貸、不敢貸、不會貸”,使很多企業(yè)的優(yōu)秀項目因為缺乏資金而不得不放棄。
三是中小企業(yè)融資成本高,融資結構不合理。經(jīng)測算,我國中小企業(yè)的融資成本已經(jīng)高于10%,而社會平均融資成本為7.6%,如果中小企業(yè)選擇融資租賃、保理、小貸等融資方式,其融資成本則可能達到20%。與此同時,根據(jù)IFO聯(lián)合調(diào)查顯示,中國私營企業(yè)所有資金中債券融資和外部股權融資不到總額的20%,這表明我國中小企業(yè)融資結構單一,過度依賴于銀行貸款,外部融資比重過小,一旦企業(yè)無法獲得銀行貸款,企業(yè)將失去重要的資金來源,資金運轉將難以為繼。
4、基礎研究投入不足,核心關鍵技術發(fā)展不充分
一是基礎科學研究短板較為突出。近年來,我國創(chuàng)新投入總量及強度不斷提高,2018年,我國科技研發(fā)經(jīng)費投入近2萬億元,研發(fā)投入強度達2.19%,連續(xù)5年超過2%,其中基礎研究投入占比僅為5.5%,而美國、法國在2010年就分別達到了19.0%、26.3%??萍紕?chuàng)新鏈基礎環(huán)節(jié)的欠缺從根本上制約了我國科技水平的提升。
二是核心及關鍵性技術創(chuàng)新有待提高。我國整體技術創(chuàng)新能力近年來有所提高,但在一些核心技術、關鍵性技術領域?qū)庖蕾囆暂^高,國產(chǎn)技術創(chuàng)新能力不足。部分核心零部件和關鍵技術進口依賴度較高,例如,軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)的軸承和自動控制系統(tǒng)、飛機和汽車領域的設計和仿真軟件、通信裝備產(chǎn)業(yè)的高端芯片、集成電路產(chǎn)業(yè)的光刻機等領域產(chǎn)業(yè)基礎能力較弱,目前,我國工業(yè)機器人核心零部件70%以上依賴進口,中高檔機床核心數(shù)控系統(tǒng)也多數(shù)依靠進口。
三是核心零部件質(zhì)量和可靠性較低。相關資料顯示,我國工業(yè)機器人關鍵部件質(zhì)量和可靠性落后世界先進水平5——10年,應用于精密儀表、低噪音電機等的深溝球軸承,國外產(chǎn)品壽命能夠達到計算壽命的8——30倍,可靠性為98%以上,而中國軸承產(chǎn)品壽命僅為計算壽命的3——5倍,可靠性為96%。
5、新舊動能同步疲軟,謹防產(chǎn)業(yè)結構性陷阱
新中國成立70年來,我國形成了以傳統(tǒng)重工業(yè)和日用消費品工業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結構,紡織、食品、化工、煤炭、水泥、汽車、電子等行業(yè)占全部工業(yè)的比重超過60%。當前,我國經(jīng)濟已進入傳統(tǒng)增長動能衰減和轉向高質(zhì)量發(fā)展“雙碰頭”階段,以供給側結構性改革為主線,推進新舊動能轉換被視為促進經(jīng)濟結構轉型和實體經(jīng)濟升級的重要途徑。但新舊動能轉化速度慢、新動能規(guī)模小成為制約我國工業(yè)“爬坡過坎”的重要問題。
2019年以來,我國工業(yè)出現(xiàn)新舊動能同步疲軟的態(tài)勢,須謹防產(chǎn)業(yè)落入結構性陷阱的風險。近年來,在我國需求結構變動下,食品、化工、煤炭、水泥、汽車、電子等占比較大的行業(yè)增速不同程度放緩。這些行業(yè)下滑主要與市場自身進入“低增長”周期有關,中美經(jīng)貿(mào)摩擦等不確定性加速了這些行業(yè)市場需求的萎縮。與此同時,前幾年一直保持強勁增長的新興動能產(chǎn)業(yè)今年也不同程度表現(xiàn)出增速回落,前三季度,高技術產(chǎn)業(yè)增加值增長8.7%,與去年同期相比下降3.1個百分點。這些新興動能領域下滑主要受市場調(diào)整、關鍵技術能力不足和政策調(diào)整等影響。新舊動能的同步疲軟,讓我國工業(yè)進入產(chǎn)業(yè)結構性陷阱的風險加大。
6、國際競爭面臨雙重擠壓,貿(mào)易環(huán)境不確定性增強
改革開放以來,我國充分利用“兩個市場”“兩種資源”,不斷融入全球經(jīng)濟,逐步實現(xiàn)在全球分工價值鏈上的攀升,而近年來我國面臨新興經(jīng)濟體低端擠出和發(fā)達國家高端擠壓的“雙重擠壓”風險。
一方面,新興經(jīng)濟體快速崛起,憑借更低的勞動力成本和制造業(yè)區(qū)位優(yōu)勢,對中國制造業(yè)產(chǎn)品出口和吸引外資構成替代效應。另一方面,近年來,德國政府提出“工業(yè)4.0”“互聯(lián)工廠”高技術戰(zhàn)略,以福特、GE為代表的美國制造業(yè)企業(yè)明顯加大了在本土的投資規(guī)模,克萊斯勒、惠普、耐克等著名品牌也相繼將國外生產(chǎn)線遷移回美國。根據(jù)波士頓咨詢集團預測,2020年將會有多達60萬個制造業(yè)崗位從中國返回美國。
在“兩端擠壓”壓力下,我國原來以廉價勞動力和資源要素投入為主要特征的傳統(tǒng)優(yōu)勢正日趨弱化,迫切需要培育面向產(chǎn)業(yè)中高端的競爭新優(yōu)勢。而近年來國際貿(mào)易形勢的復雜多變,也將給“穩(wěn)工業(yè)”帶來壓力。
作者:博革咨詢
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